波音公司发行100亿美元债券获得喘息机会

　　波音公司通过发行债券筹集了100亿美元，吸引了约770亿美元的订单，并通过对部分巨额债务进行再融资，缓解了部分财务压力。

　　波音最初通过向潜在投资者提供相对丰厚的收益率溢价来吸引债券的巨大需求，使这家美国公司最终在定价前缩小了溢价。

　　就在几天前，该公司公布了第一季度的亏损，并表示损失了39亿美元，这促使穆迪评级将这家航空巨头的信用评级降至垃圾级的边缘。波音股价周一一度上涨3.6%。

　　据一位未获授权公开发言的知情人士透露，该公司发行的债券分为6部分，期限从3年到40年不等。

　　据研究公司CreditSights称，此次发行可能会满足该公司在2026年第一季度之前的再融资需求。

　　在交易启动时，强劲的投资者需求帮助所有部分的风险溢价收窄，这是一个最新迹象，表明尽管人们越来越担心持续的通胀将阻止美联储(fed)很快降息，但美国信贷市场仍保持开放。

　　投资者今年首次从高评级债券基金中抽走资金，以总回报率计算，市场可能出现去年9月以来最差表现。

　　波音首席财务长韦斯特(Brian West)上周在一次电话会议上说，他打算保护公司的投资级评级，该公司仍有100亿美元的未动用信贷额度。

　　这种风险，以及该公司保持高评级的承诺，可能会反映在证券的定价上。

　　CreditSights航空航天与防务主管马特?伍德拉夫(Matt Woodruff)表示，该公司估计，按加权平均计算，这笔交易的风险溢价比最安全的垃圾债券(即评级为BB级的债券)的平均利差水平低约32个基点。

　　知情人士说，40年期债券的收益率比美国国债高出2.25个百分点。最初的讨论要求在2.65个百分点左右。

　　"这一定价反映了该借款人的稳健执行，该公司最近刚刚被穆迪调降至比垃圾级高一级，且三家评级机构的评级展望均为负面，" Woodruff称。

　　尽管如此，Brandywine Global Investment Management的投资组合经理比尔?佐克斯(Bill Zox)表示，这种热烈的欢迎“可能更多地说明了对新股发行的强劲需求，而不是波音信贷的前景”。

　　波音公司在债券中加入了一项被称为升息票的条款，如果该公司被评级为垃圾级，投资者将获得更高的收益率。

　　Brown Brothers Harriman & Co.应税固定收益部门主管Andrew Hofer表示，基金经理认为该公司降至高收益水平的风险要比破产大得多，这可能是客户对债券的订单倾向于10年或更长期限证券的原因。

　　“很多人认为波音公司不会破产，因为它的工业和国防地位，”Hofer说。“他们主要担心的是降级风险。因此，他们正在购买他们认为不必担心的长期收益率债券。”

　　Hofer说，这家基金管理公司没有参与周一的发行，因为它认为投资者所承担的风险没有得到足够的回报。

　　波音计划将此次发行所得用于一般企业用途。

　　West上周表示，该公司正在监控其现金渠道，并相信如果需要补充流动性，该公司仍有“重要的市场渠道”。

　　花旗集团、美国银行、摩根大通和富国银行负责此次债券交易。花旗、美国银行和富国银行拒绝置评，摩根大通没有回应置评请求。

　　波音的一位发言人拒绝置评，而是提到了韦斯特在最近的财报电话会议上的评论。- - - - - -布隆伯格

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