鲍威尔说，资产负债表缩减很快就会开始

　　华盛顿:美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储即将做出决定，放慢资产负债表缩减的步伐，这一缩减举措可能会让美联储摆脱比以往预期更多的债券。

　　鲍威尔的言论是迄今为止最明确的关于计划放缓这一进程的言论，这一进程已导致约1.4万亿美元的债券从美联储的资产负债表上滚出，几位华尔街分析师认为这是一个信号，表明美联储最早将在4月30日至5月1日的下一次会议上公布缩减计划。

　　鲍威尔在联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束后的新闻发布会上表示:“很快放慢决胜利率的步伐将是合适的。”

　　他没有给出做出决定的具体时间框架，只是说官员们正在讨论这个问题。

　　鲍威尔是在谈论美联储正在进行的减少其持有规模的努力，通常被称为量化紧缩，或QT。

　　作为应对冠状病毒大流行的一部分，官员们积极扩大了央行的资产负债表。

　　从2020年春季开始，美联储大量购买美国国债和抵押贷款债券，首先是为了稳定金融市场，然后在美联储的利率目标接近于零且无法进一步下调时提供刺激。量化宽松政策(QE)导致美联储的持有量增加了一倍多，到2022年夏天达到9万亿美元的峰值。

　　当年晚些时候，美联储开始缩减其所持资产的规模，并于2022年3月启动了一场声势浩大的加息行动，旨在将高水平的通胀率拉回到2%的目标水平。

　　自2022年秋季以来，美联储每月允许600亿美元的国债到期，每月允许350亿美元的抵押贷款债券到期。

　　美联储正在寻求减少所持资产的规模，以确保金融体系有足够的流动性，使美联储能够牢牢控制联邦基金利率，并允许货币市场利率保持正常的波动水平。联邦基金利率是美联储影响经济增长势头的主要工具。

　　为了实现这一目标，美联储官员一段时间以来一直在暗示，他们将首先制定一项计划，以减缓或缩减量化宽松的步伐，因为他们需要在多大程度上缩减总体持有量存在不确定性。官员们还记得2019年9月的事件，当时正在进行的QT计划意外地从金融体系中抽出了过多的流动性，造成了严重的利率波动，要求美联储再次扩大资产负债表，以增加流动性。

　　投行杰富瑞(Jefferies)的经济学家托马斯?西蒙斯(Thomas Simons)在一份报告中表示，鲍威尔的言论可能推动了缩减购债进程的启动。

　　他写道:“我们一直认为QT的缩减将在6月或7月开始，但这份指引表明，宣布可能会更早，可能是在5月1日的下一次会议上。”

　　西蒙斯的观点得到了其他人的赞同。

　　太平洋投资管理公司(Pimco)董事总经理兼经济学家蒂凡尼?威尔丁(Tiffany Wilding)在一份报告中表示:“我们现在预计，美联储最早可能在5月份的联邦公开市场委员会会议上宣布这一消息，早于我们此前预计的6月份宣布。”

　　在新闻发布会上，鲍威尔表示，从目前的速度放缓，可能会让央行在更大程度上压缩其持有的规模。

　　他说，“我们实际上可能能够达到一个更低的水平，因为我们可以避免那种摩擦”，这种摩擦可能会因过快脱离债券而发生。

　　鲍威尔指出，美联储持有资产的最后阶段，设想银行业的流动性水平足以应对正常的波动和压力期。

　　但他警告说，没有简单的经验法则可以阻止QT发作，他说“没有多少美元或国内生产总值的百分比或类似的东西”可以参考。——路透社

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